本报讯八月收官之际，沪指录得今年内最大单月跌幅，超过了5月。同时，北向资金连续净流出接近900亿元，创出了五年来最高纪录，也成为八月A股最大的做空势力。然而，为应对市场波动，八月末多重利好及时落地，市场信心缓慢恢复。

沪指企稳3100点

八月沪指回调幅度超过预期，北向资金持续流出。昨日全天再度净卖出42.97亿元，已连续5日净卖出，北向资金八月累计减仓接近900亿元，单月净卖出额创五年来新高。而在8月25日，沪指更跌至年内低点3053点，离跌破3000点仅一步之遥,许多股评大肆渲染还要跌出市场底到2800点。

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对此，有分析指出近期市场处于反复新低的过程中，其实在此之前也有过，为何8月这一波来得很猛?是源于7月末股民的情绪高涨，而当没有利好兑现时这种失望情绪很大，所以整体资金是明显流出的。经济数据不佳，降息导致中美利差扩大，外资持续撤离加上业绩期白马闪崩，这些弱势因素集中在时间周期就导致了环境弱势，这个因素有望在9月解决，也会有对应的修复机会，这是值得注意的。

可喜的是，沪指实实在在守住了3000点这一关键位置。在央行、金融监管总局、证监会等部门集体出手下，沪指一度冲上3200点，利好有效阻击做空势力，让市场信心得以重新建立，好让九月行情埋下新的伏笔。

央行公布重磅利好

值得注意的是央行及金融监管总局昨晚突然宣布，自2023年9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定，但在贷款市场报价利率(LPR)上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。新发放的贷款只能用于偿还存量首套住房商业性个人住房贷款，仍纳入商业性个人住房贷款管理。自2023年9月25日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人亦可向承贷金融机构提出申请，协商变更合同约定的利率水平，变更后的贷款合同利率水平应符合本通知第二条的规定。

记者还留意到摩根大通抢在房地产利好政策调整前夕，几乎“掐点”抄底了碧桂园。港交所数据显示，摩根大通于8月14日增持1.71亿股碧桂园好仓，涉资约1.44亿港元。增持后，摩根大通对碧桂园的最新持好仓数目为13.94亿股，持好仓比例由4.42%上升至5.04%。外资也同时提前逢低吸纳内房股，从8月29日交易商席位看，多家外资经纪商出现在港股内房股净买入席位。以融创中国为例，当日净买入最大的5家经纪商为盈透证券、瑞银、高盛、摩根士丹利、中银国际，而净卖出席位最大的5家经纪商为中信里昂、耀才、中金、富途证券、申万宏源。

外资流出或已处于尾声

展望九月，机构认为当前市场已处于底部阶段，对于基本面及风险的悲观定价已经较为充分，政策加码落地有望带来进一步的改善。

国盛证券认为综合三重观测，指数继续下行的空间不大。其一，从长期配置价值看，当前A股再度进入深度价值区间，高ERP意味着高赔率;其二，从A股长期支撑水平看，万得全A再一次抵进长期支撑线;其三，从政策底到市场底的历史经验看，当前A股下行的空间可能也已经有限(3%以内)。

平安证券表示，当前市场已处于底部阶段，对于基本面及风险的悲观定价已经较为充分，政策加码落地有望带来进一步的改善。结构上，短期地产金融消费板块仍有波动博弈的机会，但中期风格仍偏向于更具有趋势性及弹性的成长板块。

光大证券指出，当前市场处于政策预期逐步兑现的过程中，由于8月处于中报业绩密集披露期、8月政策或将进入“观察期”等因素，8月A股市场或将处于布局窗口期。如果之后经济复苏进程偏慢，增量政策或将值得期待，在增量政策的提振下，A股市场或将重回上行轨道;如果之后经济复苏进程加快，则重点或在于落实前期政策，在经济回升的支撑下，A股市场或将震荡上行。因此，无论哪种情况来看，9月A股市场或将重回上行轨道。

兴业证券认为，A股市场的转机或在9月。8月份数据疲弱或为9月初带来新的宏观、地产政策加码预期。各项资本市场呵护措施也开始发力，有望逐步带动微观资金面改善、推动市场信心修复。一方面，证监会已明确表示将加强一、二级市场的逆周期调节。另一方面，公募和券商资管纷纷公布自购计划，上市公司也密集披露回购预案，向市场投资者释放积极信号、提振市场情绪。后续更多的资本市场呵护举措也值得期待,本轮外资流出或已处于尾声阶段。